मुद्रास्फीतिजनित मंदी (स्टैगफ्लेशन)

अर्थशास्त्र में, अंग्रेजी शब्द स्टैगफ्लेशन उस स्थिति को दर्शाता है जब मुद्रास्फीति की दर और बेरोजगारी दर दोनों ही उच्च रहते हैं। यह एक देश के लिए आर्थिक रूप से एक मुश्किल स्थिति होती है, चूंकि, इस समय दोनों ही मुद्रास्फीति और आर्थिक aस्थिरता की समस्या एक साथ उत्पन्न होती हैं और कोई भी व्यापक आर्थिक नीति एक ही समय में इन समस्याओं पर एक साथ ध्यान केन्द्रित नहीं कर सकती है।[1]

दो शब्दों की ध्वनियों से मिलकर बने शब्द स्टैगफ्लेशन की उत्पत्ति के लिए आम तौर पर ब्रिटिश राजनीतिज्ञ लेन मैकलीओड को जिम्मेदार ठहराया जाता है, जिन्होंने 1965 में इस शब्द को वहां की संसद में दिए गए अपने एक भाषण के दौरान गढ़ा.[2][3][4] यह अवधारणा आंशिक रूप से इसलिए भी उल्लेखनीय है क्योंकि, युद्ध के बाद के स्थूल-आर्थिक सिद्धांत में, मुद्रास्फीति और मंदी को परस्पर अनन्य माना जाता था और इसलिए भी क्योंकि मुद्रास्फीतिजनित मंदी आम तौर पर बहुत मुश्किल साबित हुई है और एक बार शुरू हो जाने पर, मानव संदर्भ में और साथ ही बजट घाटे के रूप में, इसका उन्मूलन बहुत महंगा पड़ता है। राजनीतिक क्षेत्र में मुद्रास्फीतिजनित मंदी का एक सामान्य मापक जिसे मिज़री इंडेक्स (जिसे मुद्रास्फीति की दर को बेरोज़गारी दर में संयुक्त कर के व्युत्पन्न किया गया है) कहते हैं इसका उपयोग संयुक्त राज्य अमेरिका में 1976 और 1980 के राष्ट्रपति चुनावों को पलटने के लिए किया गया।

अर्थशास्त्रियों ने, मुद्रास्फीतिजनित मंदी क्यों होती है इस पर दो प्रमुख स्पष्टीकरण प्रदान किए हैं। सबसे पहले, मुद्रास्फीतिजनित मंदी उस समय फलित हो सकती है जब अचानक से हुए प्रतिकूल आपूर्ति के द्वारा किसी अर्थव्यवस्था की उत्पादक क्षमता कम हो जाती है, जैसे तेल आयात करने वाले देश के लिए तेल की कीमतों में वृद्धि. इस तरह के एक अचानक से हुए प्रतिकूल आपूर्ति के कारण एक ही समय में कीमतों में भी वृद्धि होने लगती है और साथ ही उत्पादन मूल्य में अधिक वृद्धि और कम मुनाफा अर्थव्यवस्था को धीमी गति प्रदान करता है।[5][6][7] इस प्रकार की मुद्रास्फीतिजनित मंदी एक नीति संबंधी दुविधा को सामने लाती है क्योंकि जिन क्रियाओं को मुद्रास्फीति से जूझने के लिए तैयार किया जाता है वे आर्थिक स्थिरता को और बदतर बना देते हैं और इसके विपरीत.

दूसरी, स्थिरता और मुद्रास्फीति दोनों ही अनुचित व्यापक आर्थिक नीतियों के परिणाम हो सकते हैं। उदाहरण के तौर पर, केंद्रीय बैंकें, धन आपूर्ति के अत्यधिक विकास की अनुमति देकर मुद्रास्फीति का कारण बन सकती है,[8] और सरकार माल बाजार और श्रम बाजार के अत्यधिक विनियमन द्वारा स्थिरता का कारण बन सकती है,[9] इन दोनों में से कोई भी कारक मुद्रास्फीतिजनित मंदी का कारण बन सकती है। धन की आपूर्ति में अत्यधिक विकास जिसे ऐसी चरम सीमा तक ले जाया जाता है कि उसे अचानक पलटाना पड़े, साफ तौर पर एक कारण हो सकता है। चरम सरकारी नीतियां जो खर्चों को व्यापक रूप से बढ़ाती है, जैसे, संरक्षणवादी आयात शुल्क, पर्यावरण नियमों में महत्त्वपूर्ण वृद्धि या न्यूनतम वेतन में अत्यधिक वृद्धि भी इसका कारण हो सकती है। 1970 के दशक के वैश्विक मुद्रास्फीतिजनित मंदी के विश्लेषण में दोनों प्रकार के स्पष्टीकरण की पेशकश की गयी है: इसकी शुरुआत तेल की कीमतों में भारी वृद्धि के साथ हुई, लेकिन उसके बाद भी यह जारी रही, जब केंद्रीय बैंकों ने परिणामी मंदी के प्रतिक्रिया स्वरूप अत्यधिक उत्तेजनात्मक मौद्रिक नीति का उपयोग किया, जिससे एक घोर मजदूरी- मूल्य उत्चक्र परिणामित हुआ।[10]

युद्ध के बाद कीनेसियन और मुद्रावादी विचार

पूर्व का कीनेसियनिज़म और मुद्रावादिता

1960 के दशक तक कई कीनेसियन अर्थशास्त्रियों ने मुद्रास्फीतिजनित मंदी की संभावना की उपेक्षा की, क्योंकि ऐतिहासिक अनुभवों के आधार पर यह देखा गया कि उच्च बेरोजगारी निम्न मुद्रास्फीति के साथ विशिष्ट रूप से जुड़ी हुई है और इसके विपरीत (इस संबंध को फिलिप्स कर्व कहा जाता है). धारणा यह थी कि माल की उच्च मांग कीमतों को बढ़ता है और साथ ही फर्मों को अधिक कर्मी नियुक्त करने के लिए प्रेरित करता है; और उसी तरह उच्च रोजगार, मांग में वृद्धि करता है। हालांकि, 1970 के दशक और 1980 के दशक में, जब मुद्रास्फीतिजनित मंदी सामने आई, तब यह ज़ाहिर हो गया कि मुद्रास्फीति की दर और रोजगार के स्तरों के बीच संबंध स्थिर हों यह जरूरी नहीं है: इसका मतलब यह था कि फिलिप्स संबंध को हटाया जा सकता था। व्यापक अर्थशास्त्री कीनेसियन सिद्धांत को लेकर और संशयी हो गए और केनेशियनों ने ही मुद्रास्फीतिजनित मंदी का विवरण ढूंढने के लिए स्वयं ही अपने विचारों पर पुनः विचार किया।[11]

फिलिप्स कर्व को हटाये जाने के लिए विवरण प्रारम्भिक रूप से मुद्रावादी अर्थशास्त्री मिल्टन फ्राइडमैन और एडमंड फेल्प्स द्वारा दिए गए। दोनों ने तर्क दिया कि जब कार्यकर्ता और कंपनियां अधिक मुद्रास्फीति की उम्मीद करने लगते हैं, फिलिप्स वक्र ऊपर की ओर चला जाता है (जिसका मतलब यह हुआ कि किसी भी दिए हुए बेरोज़गारी स्तर पर अधिक मुद्रास्फीति सामने आती है). उनका सुझाव विशेष रूप से यह था कि यदि मुद्रास्फीति कई वर्षों तक चली, कर्मचारी और कंपनियां वेतन समझौता वार्ता के दौरान इसका ध्यान रखने लगेंगी, जिससे कर्मचारियों के वेतन और कंपनियों की लागत में तेज़ी से वृद्धि होती है और फलस्वरूप मुद्रास्फीति में भी और वृद्धि होती है। जबकि यह विचार कीनेसियन सिद्धांत की एक गंभीर आलोचना थी, इसे धीरे धीरे अधिकतर केनेसिअनों द्वारा अपना लिया गया और इसे नए कीनेसियन आर्थिक मॉडलों में शामिल कर लिया गया।

नव-कीनेसियनवाद

समकालीन कीनेसियन विश्लेषण का तर्क था कि मुद्रास्फीतिजनित मंदी को समग्र मांग को प्रभावित करने वाले और समग्र आपूर्ति को प्रभावित करने वाले दो विभेदक कारकों से समझा जा सकता है। जहां समग्र मांग में उतार चढ़ाव का सामना करते हुए अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए मौद्रिक और राजकोषीय नीति का उपयोग किया जा सकता है, वहीं वे समग्र आपूर्ति के उतार चढ़ाव का सामना करने के लिए उपयोगी नहीं है। विशेष रूप से, समग्र आपूर्ति के लिए एक प्रतिकूल झटका, जैसे तेल की कीमतों में वृद्धि भी मुद्रास्फीतिजनित मंदी को जन्म दे सकता है।[12]

नव कीनेसियन सिद्धांत ने दो भिन्न प्रकार के मुद्रास्फीति को प्रतिष्ठित किया: मांग-कर्षण (जो समग्र मांग वक्र के हटने के कारण बनता है) और लागत-दबाव (जो समग्र आपूर्ति वक्र के हटने के कारण बनता है). मुद्रास्फीतिजनित मंदी, इस दृश्य में, कॉस्ट-पुश मुद्रास्फीति के कारण होता है। कॉस्ट-पुश मुद्रास्फीति तब होती है जब कोई बल या स्थिति उत्पादन की लागत को बढ़ा देता है। यह सरकारी नीतियों (जैसे कि कर) के कारण हो सकता है, या यह विशुद्ध रूप से बाह्य कारकों जैसे प्राकृतिक संसाधनों की कमी या युद्ध के कारण हो सकता है।

आपूर्ति के सिद्धांत

बुनियादी बातें

आपूर्ति सिद्धांत[13] नव-कीनेसियन कॉस्ट-पुश मॉडल पर आधारित है और मुद्रास्फीतिजनित मंदी को मांग-आपूर्ति बाजार समीकरण के मांग पक्ष के महत्वपूर्ण अवरोधों के लिए उत्तरदायी ठहराता है, उदाहरण के तौर पर, जब अचानक महत्वपूर्ण वस्तुओं, प्राकृतिक संसाधनों, या वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन के लिए आवश्यक प्राकृतिक पूंजी की वास्तविक या सापेक्ष कमी हो जाती है। अन्य कारक भी आपूर्ति की समस्या का कारण हो सकते हैं, उदाहरण के लिए, सामाजिक और राजनीतिक अवस्था जैसे नीति में परिवर्तन, युद्ध के कृत्यों, समाजवादी प्रतिबंधक या उत्पादन पर राष्ट्रवादी नियंत्रण.[तथ्य वांछित] इस विचार के अंतर्गत, यह माना जाता है कि मुद्रास्फीतिजनित मंदी एक प्रतिकूल आपूर्ति झटका लगने पर ही उत्पन्न होती है (उदाहरण के लिए, तेल की कीमतों में अकस्मात वृद्धि या एक नया कर) जो बाद में वस्तुओं और सेवाओं के मूल्यों में उछाल का कारण बनती हैं (अक्सर एक थोक स्तर पर). तकनीकी शब्दों में, यह अर्थव्यवस्था के समग्र आपूर्ति वक्र के संकुचन या नकारात्मक बदलाव को फलित करता है।[तथ्य वांछित]

संसाधन अभाव परिदृश्य में (ज़िनाम 1982), मुद्रास्फीतिजनित मंदी तब फलित होती है जब आर्थिक विकास कच्चे माल की एक सीमित आपूर्ति के कारण बाधित होती है।[14][15] अर्थात्, जब बुनियादी सामग्रियों (जीवाश्म ईंधन (ऊर्जा) खनिज, उत्पादन में लगी कृषि योग्य भूमि, लकड़ी, आदि) की वास्तविक या सापेक्ष आपूर्ति, बढ़ते या निरंतर मांग की प्रतिक्रिया में कम हो जाती है और/या पर्याप्त रूप से तेजी से बढ़ाई नहीं जा सकती है। संसाधन की कमी एक वास्तविक भौतिक कमी या एक सापेक्ष कमी हो सकती है जो करों या खराब मौद्रिक नीति के कारण हो सकती है जिसने कच्चे माल की कीमत या उपलब्धता को प्रभावित किया। यह नव-कीनेसियन सिद्धांत (ऊपर) के कॉस्ट-पुश मुद्रास्फीति कारकों के अनुरूप है। यह इस तरह से होता है कि आपूर्ति आघात के बाद, अर्थव्यवस्था पहले अपनी गति बनाए रखने की कोशिश करेगी - यानि उपभोक्ता और व्यापार अपने मांग का स्तर बनाए रखने के लिए उच्च मूल्य का भुगतान करने लगेंगे. केंद्रीय बैंक मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि करते हुए, इसे बढ़ा सकता है उदाहरण के लिए एक मंदी से निपटने के प्रयास में ब्याज दरों को कम करने के द्वारा. वर्धित मुद्रा आपूर्ति, माल और सेवाओं की मांग के लिए समर्थन देती है, हालांकि मंदी के दौरान मांग में सामान्य रूप से गिरावट आती है।[तथ्य वांछित]

कीनेसियन मॉडल में, उच्च मूल्य से माल और सेवाओं की आपूर्ति में वृद्धि प्रेरित होगी. हालांकि, एक की आपूर्ति सदमे के दौरान (यानी कमी, संसाधनों में "गतिरोध", आदि), आपूर्ति उस रूप में प्रतिक्रिया नहीं करती जैसा वह सामान्य रूप इन मूल्य दबावों में करती हैं। इसलिए, मुद्रास्फीति उछलती है और उत्पादन गिर जाता है, जिससे मुद्रास्फीतिजनित मंदी का निर्माण होता है।[तथ्य वांछित]

1970 के दशक की मुद्रास्फीतिजनित मंदी की व्याख्या

15 अगस्त 1971 को रिचर्ड निक्सन द्वारा मजदूरी और मूल्य नियंत्रण लागू करने के बाद, वस्तुओं में लागत-दबाव झटके की शुरूआती लहर को चढ़ती कीमतों के कारण के रूप में दोषी ठहराया गया। उस समय उद्धृत किया गया शायद सबसे कुख्यात कारक था 1972 में पेरुविआइ एंकवि मत्स्य की विफलता, जो पशुधन की खुराक का एक प्रमुख स्रोत था।[16] दूसरा बड़ा झटका था, 1973 का तेल संकट जब ऑर्गनाइज़ेशन ऑफ़ पेट्रोलियम एक्सपोर्टिंग कंट्रीज ( OPEC) ने दुनिया भर में तेल आपूर्ति को बाधित कर दिया.[17] दोनों ही घटनाओं ने, समग्र ऊर्जा संकट के साथ मिल कर, जो 1970 के दशक की विशेषता रही, कच्चे माल की वास्तविक या सापेक्ष कमी को फलित किया। मूल्य नियंत्रणों ने परिणामस्वरूप खरीद के बिंदु पर कमी पैदा कर दी, जिससे उदाहरण के तौर पर, इंधन स्टेशनों पर उपभोक्ताओं की कतारों और उद्योग के लिए उत्पादन लागत में वृद्धि हुई.[18]

सैद्धांतिक प्रतिक्रियाएं

सिद्धांतों के इस सेट के तहत, मुद्रास्फीतिजनित मंदी का समाधान सामग्री की आपूर्ति को बहाल किया जाना है। एक भौतिक कमी के मामले में, मुद्रास्फीतिजनित मंदी को कम किया जाता है या तो खोये हुए संसाधनों को प्रतिस्थापित करके या ऊर्जा क्षमता और आर्थिक उत्पादकता को बढ़ाने के तरीके विकसित करके ताकि कम निविष्टि के साथ अधिक उत्पाद का उत्पादन किया जा सके. उदाहरण के लिए, 1970 के दशक के उत्तर्रार्ध में और 1980 के दशक के पूर्वार्ध में तेल की कमी को ऊर्जा क्षमता और वैश्विक तेल उत्पादन दोनों में वृद्धि से राहत मिली थी। यह पहलू, मौद्रिक नीतियों में समायोजन के साथ मिल कर मुद्रास्फीतिजनित मंदी को समाप्त करने में मददगार रहा.[तथ्य वांछित]

अन्य भाषाओं
العربية: ركود تضخمي
български: Стагфлация
català: Estagflació
čeština: Stagflace
Deutsch: Stagflation
English: Stagflation
Esperanto: Stagflacio
español: Estanflación
euskara: Estanflazio
français: Stagflation
עברית: סטגפלציה
hrvatski: Stagflacija
magyar: Stagfláció
Հայերեն: Ստագֆլյացիա
Bahasa Indonesia: Stagflasi
italiano: Stagflazione
lietuvių: Stagfliacija
Bahasa Melayu: Stagflasi
Nederlands: Stagflatie
norsk nynorsk: Stagflasjon
polski: Stagflacja
português: Estagflação
română: Stagflație
русский: Стагфляция
Simple English: Stagflation
slovenčina: Stagflácia
slovenščina: Stagflacija
српски / srpski: Стагфлација
svenska: Stagflation
Tagalog: Stagflation
Türkçe: Stagflasyon
українська: Стагфляція
Tiếng Việt: Đình lạm